PE/VC是否被冤:吃掉新三板1/3融资额 300亿都花哪了?

2015-12-29 行业研究

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  对于为何叫停暂停私募基金管理机构的挂牌和融资,证监会市场部主任霍达表示,设立新三板市场的目的是为了服务实体经济,暂停是考虑到服务实体经济的新三板定位,是为了服务实体经济。
  对于此次叫停,VC/PE机构是否冤枉?已挂牌PE机构乱象是行业现象还是个例?据了解,除部分机构在进行巨额募资在二级市场进行并购外,主流VC/PE机构仍以扶持国家“双创”政策指导为核心。
  大规模并购遭质疑
  据公开数据显示,截至目前新三板市场融资额约千亿,其中以九鼎集团、中科招商、硅谷天堂为主的PE机构融资金额超300亿,占据新三板融资总额仅1/3,此外,中科招商正在进行300亿元融资。然而行业巨头的融资现象却并不能代表行业整体趋势,目前已挂牌新三版VC/PE机构约20余家,其余机构融资金额不足巨头整体1/10。
  此次暂定政策,主要源于对于PE机构如此高的融资金额,巨量募资用途的关注较高。以中科招商为例,此前报道显示,自今年7月起,先后举牌16家上市公司,成为市场上最为疯狂的扫荡者,同时计划大量融资为打造上市公司彩票网投APP集群。自挂牌以来九鼎集团和中科招商共向A股市场、海外市场投入大量资金,占比相当高。
  而新三板是一个为创新型彩票网投APP提供的舞台,其成立的宗旨是支持创新、创业、成长型彩票网投APP融资,但以九鼎集团、中科招商为代表的资管公司挂牌后募巨额资金,大规模投向二级市场,是否违背了设立新三板的本意,成为了此次监管机构关注的重点。
  瓜分资金,还是输血助力?
  尽管此前部分市场人士也对于私募机构挂牌新三板颇有微言,认为私募机构是新三板上的抽水机,与普通新三板公司一样争夺市场中不多的肥肉。但也有业内人士认为,股转系统应鼓励私募机构,通过资产管理产品发行募集资金,为新三板市场输血;应该杜绝的是私募机构在新三板市场恶性融资,与其他彩票网投APP争夺资金。
  在已经挂牌新三板的创投机构中,联创投资更偏重早期项目投资。公开数据显示,联创投资有125个在管项目,其中多数是天使轮和A轮投资,对TMT行业在联创投资所投项目中占比超六成。笔者还注意到,联创投资在孵化器及FA彩票网投APP项目有所布局,投资了如车库咖啡、天天投、苏河汇、一见、优+公寓等项目,这些彩票网投APP也都汇集了当下最活跃的创业彩票网投APP。
  刚刚登录新三板的幸运儿天图资本,专注于消费品投资,在大众所熟知的各类消费领域都能看到天图资本的身影。据了解,天图资本团队累计投资项目近80个,累计投资金额超过40亿元。
  徘徊在新三板门外的君联资本,截至2015年9月,管理的14支基金已经累积投资了78个项目,累计投资金额62.70亿元。该机构已经组建了专门的TMT、消费服务、医疗、文化体育等投资团队,目标逐渐收缩、聚焦在一些更创新的点上。
  创投撬动新经济的力量不可小觑
  仅上文所述创投机构就在近年来为近300家中小彩票网投APP输送了超200亿元的资金,对于新经济的影响也势必不可小觑。
  行业数据显示,过去的十年间,创投行业投资了约2万家彩票网投APP,其中5000家已经通过IPO、并购、回购等方式完成退出。目前国内资本市场近3000家上市公司,除少数国企外,绝大部分彩票网投APP都在上市前接受过创投基金的投资。所以创投行业虽然在金融板块所占比重较小,但却扮演着非常关键的角色。
  有业内人士表示,新三板是创投行业面对的时代性机遇,解决了以往创投基金受存续期的限制,不仅拓宽了投资彩票网投APP的长期融资渠道,也会继续伴随彩票网投APP长期成长,投资人也有机会分享创投机构的成长红利。未来,随着新三板分层和竞价的制度创新,相信新三板会迎来更好的发展机遇。
  
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